欧式看涨期权合约

  • 什么是欧式看涨期权和欧式看跌期权

    欧式期权(European style),是指只有在合约到期日才被允许执行的期权。
    看涨期权是你估计这个股票会涨,可以在未来以一定的价格买进。看跌期权是你估计估计会跌,可以在未来以一定价格卖出

  • 看涨期权(欧式期权)问题

    这种并不是纯粹意义上的看涨期权,这是一种股本型期权,行权必须以认购普通股,且这些普通股属于额外增发股票形式,故此其行权价格与普通股面值之间的差额是要计算进股本溢价里面的。

  • 写出欧式看涨期权和看跌期权平价公式并给出证明

    C+Ke^(-rT)=P+S0
    平价公式是根据无套利原则推导出来的。
    构造两个投资组合。
    1、看涨期权C,行权价K,距离到期时间T。账户Ke^(-rT),利率r,期权到期时恰好变成K。
    2、看跌期权P,行权价K,距离到期时间T。标的物股票,现价S0。
    看到期时这两个投资组合的情况。
    1、股价St大于K:投资组合1,行使看涨期权C,花掉账户K,买入标的物股票,股价为St。投资组合2,放弃行使看跌期权,持有股票,股价为St。
    2、股价St小于K:投资组合1,放弃行使看涨期权,持有K。投资组合2,行使看跌期权,卖出标的物股票,得到K
    3、股价等于K:两个期权都不行权,投资组合1K,投资组合2股票价格等于K。
    从上面的讨论番茄app无限观影二维码可以看到,无论股价如何变化,到期时两个投资组合的价值一定相等,所以他们的现值也一定相等。根据无套利原则,两个价值相等的投资组合价格一定相等。所以番茄app无限观影二维码可以得到C+Ke^(-rT)=P+S0。

  • 欧式看涨期权的期权含义

    如交易所推出的长实股票期权,它不是由该公司发行的,也不需该公司授权。但虽然如此,期权的价格行为与其标的资产的价格行为有密切的关系。

  • 请达人叙述下没有收益的股票欧式看涨期权的B-S定价公式。 注:我只有20财富,还请担待。

    实际上没有收益的股票欧式看涨期权的B-S定价公式与B-S定价公式是一致的,若有收益的可以在该公式中把相关的收益预期值折现后在股票的现价中扣除。
    Black-Scholes模型
    C=S•N(D1)-L•E-γT•N(D2)
    其中:
    D1=1NSL+(γ+σ22)Tσ•T
    D2=D1-σ•T
    C—期权初始合理价格
    L—期权交割价格(这个也可称为行权价格、行使价格)
    S—所交易金融资产现价
    T—期权有效期
    r—连续复利计无风险利率H
    σ2—年度化方差
    N()—正态分布变量的累积概率分布函数,在此应当说明两点:
    第一,该模型中无风险利率必须是连续复利形式。一个简单的或不连续的无风险利率(设为r0)一般是一年复利一次,而r要求利率连续复利。r0必须转化为r方能代入上式计算。两者换算关系为:r=LN(1+r0)或r0=Er-1。例如r0=0.06,则r=LN(1+0.06)=0853,即100以583%的连续复利投资第二年将获106,该结果与直接用r0=0.06计算的答案一致。
    第二,期权有效期T的相对数表示,即期权有效天数与一年365天的比值。如果期权有效期为100天,则T=100365=0.274.
    以上公式全部都是抄书的,我只是懂得部分理论。

  • 1.试推导出欧式看涨看跌期权的价格平价等式。2.上题中是否存在套利机会,如何套利?

    1.欧式看涨期权理论价格C=SN(d1)-N(d2)Ke^[-r(T-t)],欧式看跌期权理论价格P=N(-d2)Ke^[-r(T-t)]-SN(-d1),把看涨期权理论价格公式减去看跌期权理论价格公式化简后可得Call-Put平价公式为P+S=C+Ke^[-r(T-t)]
    2.根据平价公式依题意可知,K=45,C=8,P=1,e^-r=1/(1+10%),T-t=3/12=1/4,S=50。
    (注:题目中没有说明无风险利率是否连续,这是按不连续算的e^-r,由于是3个月期,对于T-t是按年化来计算的。)
    把相关数值代入平价公式可得1+50<8+45/(1+10%)^(1/4)=51.94,存在套利机会。
    应该通过持有该期权标的物和买入看跌期权,并且卖出看涨期权构成一个套利头寸组合。
    3.当股票价格为40元,看跌期权进行行权,获得5元(45-40)的期权价值,扣除1元购入看跌期权成本,实际获利4元;标的物股票亏损10元(50-40);卖出的看涨期权,由于标的物股票价格低于执行价格,故此看涨期权是不会行权的,所以卖出的看涨期权获利为卖出时的期权费8元。综合上述情况,套利利润为4-10+8=2元。

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