证券市场线上方

  • 为什么证券市场线(sml)下方的股票是被高估的?

    鑫茂财讯:高估的可能会一直上涨,银行板块低估可能一年半载都没有表现,估值从来都不是核心指标

  • 证券市场线(SML)反映了投资者规避风险的程度这句话什么意思?风险怎么规避?不投资了么?

    证券市场线公式
    个股要求收益率Ki=无风险收益率Rf+β(平均股票要求收益率Rm-Rf)
    风险越大,要求的投资收益也越高.当B值相同时,K越大,其收益率就越高(图形中也看得出).
    就如同在同一条证券市场线上,K一定,但B值越大,其收益率越高一样.B值反映的是系统性风险,其值越大,系统性风险越高,投资者当然要求的回报就越高了.
    对于同一个风险资产,市场组合收益率的方差或与风险资产的协方差关系发生变化时,斜率也会发生变化.
    对于市场中两个不同的风险资产,市场风险价格都是一样的,但各自风险不同,贝塔值不同。
    “投资者越回避风险”指的应该是不同投资者对风险的厌恶程度不同,或者是相同个体随财富而对风险态度的一种变化。而并非同一个投资者对不同风险资产的选择问题

  • 什么叫证券市场线和证券特征线?

    其中:E和β分别表示证券或证券组合的期望收益率和β系数,证券市场线表明证券或组合的期望收益与由β系数测定的风险之间存在线性关系。证券特征线证券特征线是证券i的实际收益率ri与市场组合实际收益率rM间的回归直线。在以ri为纵坐标、rM为横坐标的坐标系中,回归直线方程为:ri=ai+rMβi。其中:ai是回归系数,而ai和bi分别是证券i的a系数和b系数,EF表示无风险利率。
    证券特征线的分析
    以上讨论了单个证券的特征线,这些讨论同样适合于任意证券组合,为了与单个证券特征线的符号一致,记任意证券组合P的特征线为:
    (1)
    根据式(1)有:ap=E(rp) − βpE(rM)由资本资产定价模型知,在均衡条件下:E(rp) −rF= β[E(rM) −rF]代入上式得:ap=rF+ [E(rM) −rF]βp− βpE(rM)rF−rFβp从而式(1)变为:或写成:于是,在资本资产定价模型的均衡状态下,证券组合P的特征线为:rp−rF= (rM−rF)βp(2)
    不同的证券或证券组合的特征线经过共同的点(rF,rM)对给定的无风险收益率,其特征线与其β系数是一一对应的,也就是说不同的证券组合,只要有相同的β系数,将共同拥有一条特征线。

  • 资本市场线和证券市场线是不是一个概念

    不是同一个概念。资本市场线是指的在有效市场假说条件下,市场上只存在两种证券:风险和无风险证券,然后两种证券组合起来,组合收益率是组合风险的线性函数。而证券市场线是衡量两组风险证券之,收益与风险的关系。

  • )请分别解释资本市场线和证券市场线的含义及其区别

    一、含义不同:

    1、资本市场线:

    是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。

    2、证券市场线:

    证券市场线是以Ep为纵坐标、βp为横坐标的坐标系中的一条直线。

    二、作用对象不同:

    1、资本市场线:

    资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。

    2、证券市场线:

    证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”,利用股票估价模型,计算股票的内在价值。

    扩展资料

    资本市场线公式对有效组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。有效组合的期望收益率由两部分构成:

    1、一部分是无风险利率,它是由时间创造的,是对放弃即期消费的补偿。

    2、另一部分则是[E(rM-rF)σP]/σM,是对承担风睑的补偿,通常称为“风险溢价”,与承担的风险的大小成正比。

    证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供十分完整的阐述,其方程为E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成:

    1、一部分是无风险利率rF,它是由时间创造的,是对放弃即期消费的补偿。

    2、另一部分[E(rM)-rF]βp是对承担风险的补偿,称为“风险溢价”,它与承担的系统风险β系数的大小成正比。

    参考资料来源:百度百科-证券市场线

    参考资料来源:百度百科-资本市场线

  • 资本市场线和证券市场线的联系与区别

    1)“资本市场线”的横轴是“标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)”,“证券市场线”的横轴是“贝它系数(只包括系统风险)”;
    (2)“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系;
    “证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系;
    (3)“资本市场线”中的“q”不是证券市场线中的“贝它系数”,证券市场线中的“风险组合的期望报酬率”与资本市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同;
    (4)资本市场线表示的是“期望报酬率”,即投资“后”期望获得的报酬率;而证券市场线表示的是“要求收益率”,即投资“前”要求得到的最低收益率;
    (5)证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”,利用股票估价模型,计算股票的内在价值;资本市场线的作用在于确定投资组合的比例;
    蜻蜓队长补充:
    3)中证券市场线中的“风险组合的期望报酬率”与资本市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同;这句话不对,资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”本质上没有区别,在数量上完全相同。
    下面我重点的解释一下资本市场线中的m,教材中已经说的很清楚,m是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合,番茄app无限观影二维码定义为市场组合,也就是说m包括市场上所有证券,但是在实践中,番茄app无限观影二维码有个代表,比如标准普尔
    500指数中的证券就几乎可以代表美国证券市场,更缩小范畴,采取分层随机抽样的情况下,7-10种证券就近似一个市场组合。这样大家就不难理解了,m的贝他系数为1,仅仅承担市场风险,可以获得市场平均必要报酬率。
    4)在资本市场有效的情况下,期望报酬率等于必要报酬率,没有区别。不是投资“后”期望获得的报酬率,这句话的说法错误,应该是投资前预期的报酬率。投资后实际获得的叫做实际报酬率。对于证券的报酬率只有三种说法,分别是必要报酬率,期望报酬率和实际报酬率,三种报酬率的说法改日再谈。

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